去杠桿帶滯后影響開始顯現 貨幣政策空間下降

2018-9-12 8:33:06      點擊:

近期,為更好促進實體經濟發(fā)展,國務院常務會議等會議頻頻提及財政、金融部門、發(fā)展改革部門的協(xié)調配合。國務院更是為市場最關切的三個問題給出了定心丸,進一步增強了市場的穩(wěn)定預期。

去杠桿帶來的滯后影響開始不斷顯現,短期維穩(wěn)政策更加迫切,貨幣政策的可調控空間下降。從短期來看,財政政策適當發(fā)力,補基建短板是應對外部環(huán)境變化和對沖去杠桿滯后影響的調節(jié)工具,見效更快。從長期來看,深化供給側結構性改革,放松產品市場的行政管制,推動要素市場化配置,通過減稅降費激發(fā)微觀經濟活力,是提升中國經濟增長韌性和增長潛力的治本之策。

723日召開的國務院常務會議要求財政金融政策要協(xié)同發(fā)力,更有效服務實體經濟,更有力服務宏觀大局。

96日,國務院常務會議強調,要完善政策確保創(chuàng)投基金稅負總體不增。有關部門要通過財稅金融等政策,進一步促進創(chuàng)投基金發(fā)展。此外,抓緊研究適當降低社保費率,確保總體上不增加企業(yè)負擔;確保個稅扣除后的應納稅收入起點明顯高于5000元。本次國務院常務會議相當于一顆定心丸,將確保未來新政下創(chuàng)投基金的總體稅負不會增加。

目前,由于起征點低、級差小、稅率高,創(chuàng)投基金的稅負負擔還是偏高的,不利于增強投資意愿和促進擴大投資。今年101日,新個稅起征點實施后,創(chuàng)投基金的整體稅負將減輕,特別是對中小創(chuàng)投基金自然人合伙人減稅幅度明顯。

為了化解小微企業(yè)融資難問題,財政部96日宣布對金融機構向小微企業(yè)貸款的部分利息收入免征增值稅,以鼓勵銀行以更低利率向小微企業(yè)貸款。金融機構應持續(xù)跟蹤貸款投向,確保貸款資金真正流向小型企業(yè)、微型企業(yè)和個體工商戶,貸款的實際使用主體與申請主體一致。銀保監(jiān)會按年組織開展免稅政策執(zhí)行情況督察,并將督察結果及時通報財稅主管部門。

97日,國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開第三次會議,分析當前經濟金融形勢,研究做好下一步重點工作。會議提出,加大政策支持和部門協(xié)調,特別要加強金融部門與財政、發(fā)展改革部門的協(xié)調配合,加大政策精準支持力度,更好促進實體經濟發(fā)展。

劉哲表示,財政部門的減稅需要和金融等部門的改革并行推進,才能真正讓減稅的效果反哺給經濟增長。一方面通過減稅降費,對沖原材料上漲帶來的利潤下滑沖擊,讓企業(yè)家有能力投資。同時,通過減少行政管制和要素市場改革,降低民間投資在壟斷領域的進入門檻,降低要素的供給成本,讓企業(yè)家有意愿投資。減稅和改革互為基礎,缺少了任何一環(huán),都可能導致改革成果與經濟發(fā)展的脫節(jié)。