全球央行持續(xù)大規(guī)模拋售美債，中國(guó)的持倉(cāng)已連續(xù)六個(gè)月下降。市場(chǎng)開始擔(dān)心，這些海外資金的流出，將令美國(guó)等國(guó)的低利率環(huán)境面臨挑戰(zhàn)。

美國(guó)財(cái)政部上月數(shù)據(jù)顯示，在截至11月的連續(xù)12個(gè)月時(shí)間內(nèi)，外國(guó)央行美債拋售規(guī)模達(dá)到4050億美元的歷史新高。11月中國(guó)所持美債連續(xù)六個(gè)月下降，環(huán)比減少664億美元，降至六年半來(lái)最低水平1.0493萬(wàn)億美元，且減持規(guī)模較前月增長(zhǎng)60%。

《華爾街日?qǐng)?bào)》綜合美國(guó)財(cái)政部以及美聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)稱，截至11月當(dāng)月，在美國(guó)價(jià)值20萬(wàn)億美元的國(guó)債市場(chǎng)中，海外機(jī)構(gòu)持有的比例已經(jīng)降至不到30%，為2009年來(lái)首次。

除了美國(guó)國(guó)債以外，同樣被視為安全資產(chǎn)的英國(guó)國(guó)債以及德國(guó)國(guó)債也遭到減持。截至去年11月，海外機(jī)構(gòu)持有的英國(guó)國(guó)債占比已經(jīng)從2008年的36%降至27%，它們持有的德國(guó)國(guó)債的占比也由2014年的57%降至49%。

《華爾街日?qǐng)?bào)》援引瑞銀資產(chǎn)管理首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Donovan稱，發(fā)達(dá)國(guó)家曾經(jīng)創(chuàng)造出讓外來(lái)投資者維持收益率處于低位的環(huán)境，“如今這種情況正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)尤為明顯。”

報(bào)道認(rèn)為，過(guò)去中國(guó)為支撐人民幣匯率而大量拋售美債，在去年5-11月間拋售規(guī)模達(dá)到2000億美元，導(dǎo)致美債收益率上升，美國(guó)借貸成本上揚(yáng)。

不過(guò)報(bào)道也稱，鑒于全球市場(chǎng)對(duì)于美債等安全資產(chǎn)的需求巨大，如果大型海外投資者突然開始拋售美債，美國(guó)國(guó)內(nèi)以及其他的海外投資者有將會(huì)開始涌入，因而即便中國(guó)持續(xù)拋售，未來(lái)幾年內(nèi)美國(guó)的借貸成本上升的幅度可能也不會(huì)那么顯著。

報(bào)道援引法國(guó)農(nóng)業(yè)銀行旗下資管公司Indosuez Wealth Management投資負(fù)責(zé)人Frédéric Lamotte稱，如果10年期美國(guó)國(guó)債收益率真的開始上升，那么他就計(jì)劃買入。“如果（10年期美債收益率）超過(guò)2.75%，那么就是買入時(shí)機(jī)。”

當(dāng)前10年期美債收益率為2.418%。